當投資人考慮要投資債券或是債券型基金的時候，一定要多加考慮目前市場利率水準與未來利率市場的變動方向以及該債券發行單位的償債能力（信用風險）。
至於有人說股債是呈反向走勢的最主要原因是，當股市很熱絡的時候；通常會伴隨著通貨膨脹與物價水準的上升。因此，央行為了穩定物價水準與防止資產價格泡沫化的發生，所以會調升利率水準，而當利率水準開始調升的時候，債券市場會因為殖利率（註1）上升，而造成債券價格的下跌，所以債券市場便開始走入空頭市場。
之後，等央行將利率水準調升至一個極限的時候，股市也大都面臨從高點反轉向下回跌修正的時候，而此時往往也是債券價格最低、殖利率最高的底部區域，非常適合佈局投資債券市場。而當股市與通膨結束並伴隨著經濟景氣與GDP衰退；甚至是負成長的時候，此時央行為了刺激景氣的復甦與GDP的成長，便開始進行調降市場利率水準，以達到增加消費與投資的目的。
而當市場利率水準開始下降的時候，債券的價格為了反應市場殖利率的下降，因此債券價格會開始上升，而債券市場也開始正式的走入多頭市場！
註1.殖利率：殖利率是指投資人投資某個投資標地物，而在這段投資期間內所獲得的孳息收益報酬率，通常殖利率會與市場利率相等或是略為高出一些，以反映投資風險與投資交易成本。
例如：假設目前市場利率水準為 2.25 %；投資人以 120 萬元買進原本以票面利率 3 %、面額 100 萬元發行的政府公債，而該投資人該筆投資預期的殖利率水準為 (100＊3 % )/120＝ 2.5 %，略高於市場無風險利率水準，以反映投資風險與投資交易成本。
註2.債券的投資風險主要有：1.利率風險 2.信用風險 3.流動性風險 4.匯兌風險 5.強制贖回風險 6.再投資風險 7.通貨膨脹風險
1)債券型基金的波動性小嗎？拿股票型來做比較，當然是波動性小很多了，但是債券型還區分「短天期債券型基金」（國外叫貨幣基金）及「長天期債券型基金」（國外叫債券基金），長天期比短天期的波動來得大。
2)有幾個簡單的判斷買進時機的訊號：
<1>央行貨幣政策。當央行採行「寬鬆貨幣政策」時，市場游資增加，使得借款成本下降，機構就會藉機發行債券以獲取較低成本的資金，殖利率下跌，債券價格便會上升，債券型基金收益空間擴大，因此央行採行「寬鬆貨幣政策」時，就是買進的訊號。
<2>經濟成長率。當經濟成長率下降表示消費減緩、景氣衰退，股市資金將轉入債市，因而使債市進入多頭行情，這就是股債市反向連動，為長期投資債券型基金的好時機。
<3>物價水準。當物價水準走低，消費者物價指數CPI下跌，通貨膨脹率減少時，同時也是經濟衰退的警訊，大筆資金自股市撤退、流入債市，買債需求增加、殖利率下跌，債券價格上升，同樣為買點的訊息。
<4>賣出的時機，剛好和上述的情況相反。
3)原則上在空頭時買進會比較適當。
標準普爾GSCI指數(SPGSCI)追蹤24種商品中的17種挫跌，其中以天然氣7.5%的跌幅最大，白銀下跌6.3%，跌幅居次，以及棉花止漲回跌4.9%。
2011-11-21
註2.債券的投資風險主要有：1.利率風險 2.信用風險 3.流動性風險 4.匯兌風險 5.強制贖回風險 6.再投資風險 7.通貨膨脹風險
1)債券型基金的波動性小嗎？拿股票型來做比較，當然是波動性小很多了，但是債券型還區分「短天期債券型基金」（國外叫貨幣基金）及「長天期債券型基金」（國外叫債券基金），長天期比短天期的波動來得大。
2)有幾個簡單的判斷買進時機的訊號：
<1>央行貨幣政策。當央行採行「寬鬆貨幣政策」時，市場游資增加，使得借款成本下降，機構就會藉機發行債券以獲取較低成本的資金，殖利率下跌，債券價格便會上升，債券型基金收益空間擴大，因此央行採行「寬鬆貨幣政策」時，就是買進的訊號。
<2>經濟成長率。當經濟成長率下降表示消費減緩、景氣衰退，股市資金將轉入債市，因而使債市進入多頭行情，這就是股債市反向連動，為長期投資債券型基金的好時機。
<3>物價水準。當物價水準走低，消費者物價指數CPI下跌，通貨膨脹率減少時，同時也是經濟衰退的警訊，大筆資金自股市撤退、流入債市，買債需求增加、殖利率下跌，債券價格上升，同樣為買點的訊息。
<4>賣出的時機，剛好和上述的情況相反。
3)原則上在空頭時買進會比較適當。
標準普爾GSCI指數(SPGSCI)追蹤24種商品中的17種挫跌，其中以天然氣7.5%的跌幅最大，白銀下跌6.3%，跌幅居次，以及棉花止漲回跌4.9%。
2011-11-21
