商周報理財新知課堂

這裡有個關鍵字「風險」。我常覺得在日本說明風險的概念並不容易，因為很多人都把風險（risk）和危險（danger）混在一起。風險是可以計量的，可以控制的；反之，自己無法計量、無法控制的風險就不叫風險，而叫單純的危險（例如賭博等）。就以投資股票為例。投資股票時，一般是藉由基本分析（fundamentals analysis）和圖形分析來操作。基本分析就是根據應用企業業績、股價等所製作的投資指標來分析股價的高低，而圖形分析則是利用圖形、技術圖表分析股價的動向。

那麼，用基本分析投資和用圖形分析做投資，何者是「投資」（風險），何者是「賭博」（危險）？

基本分析，尤其是會計盈餘和股價的關係──會計盈餘大於市場期待的公司，股價會漲──這一點，在Ball and Brown（一九六八年，一篇探討盈餘與股價關係的實證研究）等的研究中，已經提出日、美等國家都認為沒有疑慮的結果。
投資會計盈餘未來期待值高，而且現在股價又便宜的公司，在統計上就是致勝可能性高「投資」（風險），但是用圖形分析來操作股票投資就只是單純的「賭博」（危險）。
所以如果具備了金融素養，就可以區分「投資」（風險）和「賭博」（危險）；相反地，沒有正確的知識就胡亂投資風險資產，就只是徒增「危險」。